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完善券商金融属性 证券业走投资银行路
http://www.cubn.com.cn/ 创投融资  2013年2月4日

■CUBN记者 郭安丽 北京报道
  “创新”成为2012年中国证券行业最热的一个词。中国证监会主席郭树清在2012年表示,要加大证券业的创新力度,打造具有国际竞争力的投资银行。国泰君安证券董事长万建华在1月19日和讯网发起的“财经中国2012年会”上表示,证券机构要重新构建作为金融机构的基本属性和基本功能,必须具备五大功能包括:交易功能、托管功能、支付功能、投资功能和融资功能。
  “如果在这一轮的创新中,证券公司的金融属性能够真正恢复到位的话,预计未来几年证券行业证券公司会有一个很好的发展,甚至是迎头赶上银行和信托。”万建华在上述会议中向《中国联合商报》记者表示,在整个金融业里面,证券公司的人员实力最强、能力也最强,中国证券业通过这一轮的创新转型,将推动未来一批有实力的证券公司脱颖而出,走向真正的投资银行之路。
  
  2012年证券业“创新年”
  
  2012年是证券行业发展史上一个重要的转折年。证券行业这一年在原有的经营模式上崛起、开拓、转型。中国证监会新领导郭树清主席到任之后提出中国证券公司要努力成为具有国际竞争力的投资银行。万建华认为这是2012年中国证券行业创新的天时地利人和的背景,并且通过2012年的创新、酝酿,现在已经成为行业共识和潮流。
  “证券行业过去多年基本上一个简单的经营模式就是交易服务,通俗说的是所谓交易通道服务,帮大家炒股票,帮大家上市再融资,基本是一个通道业务,同时加上一个交易服务业务。”万建华认为,这种证券行业业务的简单化、同质化,导致行业发展长达十多年的徘徊期。
  去年5月份中国证监会和中国证券业协会召开了一次行业创新大会,提出来要在11个方面进行创新,这对整个行业的创新起到了极大的推动作用。万建华认为,通过这次会议,证券行业的创新有明显的“顶层设计,顶层推动”特征,由上而下的推动,开启了证券行业的创新大幕。
  7月份包括中信证券、国泰君安、安信证券、国信证券等六家大券商在中国证券报上发表了“证券行业要打造金融机构三项基础功能:交易功能、托管功能、支付功能”的头版文章。这对以往简单的通道服务的证券公司来讲,体现了证券公司希望创新转型为金融机构非常迫切的愿望:证券公司希望转型为金融机构。
  “证券公司从来都是金融机构怎么还要转型呢?实际上证券公司金融机构的属性基本没有,就是我刚才说的简单的通道服务,连工商企业都比不了,毕竟以前管制得非常严。”国泰君安证券董事长万建华向记者表示,这一轮证券行业的创新转型的核心问题、关键问题就是由简单的交易通道服务机构转型为真正的金融机构。
  9月份,中国证券业协会在山东召开了一次证券公司基础功能研讨会。这次会议提出进一步把这三个基础功能(交易功能、托管功能、支付功能)的恢复进一步演绎出五大基础功能(交易功能、托管功能、支付功能、投资功能、融资功能),把证券公司作为投资银行的投资功能和融资功能。
  “这五大基础功能是不是应该具备呢?如果作为投资银行这应该是毫无疑问的,投资银行也是银行,银行的基本属性都应该具备。”万建华表示,证券公司在这一年里,创新的认识不断深化,达成重新回归为金融机构的共识,并朝着投资银行这个方向去努力。
  
  证券业应朝投资银行方向发展
  
  2012年证券业创新主要体现为主管当局顶层设计、顶层推动,券商机构积极配合高层运作,努力提升自身业务。这一年中国证监会通过发布一系列的放松管制政策举措来推动这个行业的创新,对证券公司未来发展成为真正的金融机构有重要意义。
  “证券业的整个创新就是要走成为真正意义的投资银行道路。”万建华认为,证券业创新总的基调是证券公司由传统、简单的通道业务向综合金融服务方向转型、创新,将来与国际接轨,朝着投资银行方向迈进。
  分析人士表示,证券行业的放松管制,会推动证券公司通过创新转加速回归金融机构的属性,从而健全完善交易、融资、托管、支付等基础功能。万建华认为,特别是作为投资银行的属性和功能的确定,都为整个证券行业的未来发展打开了巨大的空间。这样证券公司的研究能力、产品创新能力、投资组合的能力等等将会有很大的提升。
  未来证券公司在整个金融业态通过创新转型,在竞争当中如何取得后发优势?万建华表示,要从三个方面来看,一个是组织与管理的创新,包括以往以产品为中心的业务开展转向以客户为中心。
  组织结构上,证券公司的分公司、营业部都由以往的只是简单的交易通道服务转向机构业务中心和财务管理中心。“证券公司应该有它独特的优势,其投研能力、产品创设能力、给客户的投资组合的建议等等方面都是具备独特优势的。”万建华表示,证券公司在未来的财富管理方面和机构业务方面都应该走出自己独特的发展道路,创建自己独特的优势。商业银行在于它的网点覆盖,在于它的规模基础和强大的客户数量,证券公司与投资银行有它的特殊优势,大家在财富管理、资产管理方面发挥各自的优势。
  在经营理念和模式的创新方面,万建华认为这一点由以往的简单的通道服务,同质化的服务,如何转向综合性、差异性的服务模式至为重要。他判断,如果这些回归金融属性和业务创新做得好,证券公司由简单的同质化转向综合服务,甚至未来全面走向全能型投资银行都是很有可能的。
    
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