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云库汇ABS Club:资产证券化之融资租赁资产评级梳理
http://www.cubn.com.cn/ 商街  2016年10月25日

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  融资租赁资产具有均匀稳定的现金流、风险高度分散、破产隔离等特征,是非常符合资产证券化的产品。而目前融资租赁公司的主要融资渠道除了银行融资外,资产证券化是各大租赁公司最想探索、最重要融资渠道之一。据不完全统计,金融、融资租赁公司在2015年的资产证券化规模约为600亿元人民币,占整个资产证券化市场业务规模的比重约为10%。在2016年,租赁资产证券化的业务规模已冲破1000亿大关。
  而资产整体质量的好坏也成为许多融资租赁类型资产证券化产品是否能有效开展的关键之处,如何从基础资产和交易结构角度对一个融资租赁类型资产证券化产品进行评级呢?
  2017年10月12日,云库汇ABS Club邀请到联合信用评级有限公司结构融资部评级副总经理邵天先生为我们进行了关于融资租赁方向的相关探索和梳理。

  主办方云库汇(yunkuhui.com)是中国领先资产证券化专业服务商,云库汇着眼于金融科技,聚焦ABS资产的数据化服务。致力于成为国内首家基于数字资产云平台的资产证券化专业服务商。云库汇ABS Club针对注册会员会定期推送并举办类似此期的资产证券化相关分享会,欢迎关注和加入,活动报名方式以及会员加入均可关注我们的官网及官方公众号:云库汇企业ABS。
  邵天先生以《融资租赁类ABS评级关注》为分享主题,从融资租赁资产证券化简述、融资租赁资产证券化评级方法、评级关注点介绍以及评级案例分享四个方向为出发点,全面的介绍了在评级机构角度上,关于融资租赁资产证券化产品的看法和建议。
  分享会的开始,邵天先生根据我国的ABS整体市场以及融资租赁ABS市场做了简要的市场简述,明确表示租赁资产是资产证券化项目中常见的基础资产类型。
  
  而后针对融资租赁资产证券化产品,联合评级的邵天副总经理简述了几种较为常见且有效的评级方法,其主要分为两个大的模块:集中型资产和分散型资产。集中型资产主要分为四种评级方法:影子评级模型、组合信用风险模型、关键债务人压力测试以及现金流压力测试;而分散型资产主要为:静态池、动态池历史数据分析以及现金流压力测试两种。
  在后期的分享中邵天先生表示交易风险中的资金混同风险是非常重要的一个评级考察点。资金混同风险主要是指原始权益人(融资租赁公司自身)自担资产服务机构后,信用状况恶化、丧失清偿能力甚至破产,基础资产的回收款可能和资产服务机构其他资金混同,导致专项计划资产流失。
  目前我国市场上的原始权益人自任资产服务机构这一现象在资产证券化产品的发行中较为常见,其确实如以上所说的资金混同风险。对此,主办方云库汇表示,为了降低资金混同风险,资产证券化产品应引入专业的第三方资产服务机构。
  最后联合评级邵天先生列举了三个融资租赁资产证券化产品评级实际案例,对之前的分享内容加以实际案例验证。
  
  本次云库汇ABS Club举办的10月分享会向在场嘉宾传递关于资产证券化市场中的融资租赁产品专业知识,致力通过ABS Club为大家带来更好的内容分享以及交流机会。活动报名方式以及会员加入均可关注我们的官网及官方公众号:云库汇企业ABS。(来源:大河网)
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