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上下游乳企业绩冰火两重天
http://www.cubn.com.cn/ 市场商情  2018年5月2日

■中国联合商报 记者 梁梦雅 北京报道
  近日,多家乳制品企业发布2017年财报,上下游乳企业绩分化严重。数据显示,下游的光明乳业、天润乳业业绩良好,但上游的现代牧业、中国圣牧和西部牧业亏损严重。
  对此,高级乳业研究员宋亮在接受《中国联合商报》记者采访时表示,长期来看,这种状况对中国养殖业的基础会有很大的重创。
  为此,有乳制品企业提出,应加快实现上下游乳业的一体化发展。专家则表示,乳业的一体化发展是个错误的概念,它是一个高度专业分工的产业,下游企业去布局上游,不符合产业发展的逻辑。
  
  上游牧场亏损难扭转
  
  近年来,我国乳业上游企业持续不振,大型奶牛养殖企业亏损额一年比一年高,去年接近10亿元亏损级别的就有2家。
  中国圣牧发布的2017年年报数据显示,在报告期内,公司实现全年营收27.07亿元,同比下滑21.9%;实现净利润为-9.86亿元,同比下滑244.8%。分业务来看,公司奶牛养殖业务和液态奶业务两部分收入都出现下滑。值得注意的是,这是中国圣牧创立8年来首次亏损。
  现代牧业发布的2017年年报数据显示,报告期内,公司实现营收47.84亿元,同比下滑1.6%;实现净利润-9.75亿元,与上年同期相比亏损扩大31.4%。分业务来看,现代牧业去年原料奶业务实现收入43.99亿元,同比增长10.3%;液态奶业务实现收入6.65亿元,同比下滑55%。
  上述两家公司的亏损额都接近10亿元。而现代牧业是我国最大的牧业公司。
  西部牧业发布的2017年年度报告显示,报告期内,公司实现营业总收入69255.72万元,比上年同期增长了4.21%;实现归属于母公司股东的净利润-3.67亿元,与上年同期相比下降了602.91%。
  事实上,我国整体消费需求萎缩是国内原奶销售情况不好的主要原因,加之国外大包粉及原奶的进口冲击到相应市场,因此行业整体不振。
  据了解,2014年3月后,我国上游原奶养殖业开始萎缩,出现奶价下行、收奶量下降、拒奶等现象;2016年9月,收奶量及奶价恢复正常后,价格却再次下降,不少企业“扛不住”开始退出。
  对于原奶价格下跌的原因,宋亮指出,一是原奶不能按照市场价格全收。大牧场的原奶主要供应给企业做中高端产品,中高端产品用奶量低,就会导致奶量过剩,而企业会用低价将剩下的原奶收购。二是下游市场没有扩大,不能带来业绩的提高。三是养殖成本高,原奶价格无法下降。
  专家表示,对于大牧场来说,下一步就是想尽办法降低成本,扩大下游消费市场。未来可能会淘汰一批大牧场。大牧场一旦被淘汰,会进一步加剧原奶紧张状况。不过,从短期来说,影响不大,目前原奶的供应是平衡的,奶价偏低。即时国内倒闭几家企业,对整个供需关系影响也不大。
  
  利益偏向下游企业
  
  “下游的乳制品企业有国内和国外奶源的双重选择,所以话语权强,盈利水平高。农民原奶智能卖给企业,无法博弈,所以利益分配就会偏向下游企业。”宋亮说。
  近日,从蒙牛乳业、光明乳业、天润乳业和澳优乳业等公司的业绩快报来看,这些乳业企业都实现了业绩稳健增长。
  蒙牛乳业发布2017年度业绩公告显示,实现营业收入601.56亿元,同比增长11.9%,净利润达20.48亿元。随着2016年底开始的一系列调整迅速到位,去年下半年,蒙牛收入更创出了15.7%的高增速,远超行业增速。
  光明乳业2017年实现营业收入216.72亿元,同比增长7.25%;净利润6.17亿元,同比增长9.60%。华泰证券分析师指出,牧业板块的资产减值和政府补贴下降,是光明乳业净利润增长低于预期的主要原因。
  值得注意的是,光明乳业在新西兰控股的奶粉生产商新莱特交出了不错的成绩单。2017年,新西兰新莱特实现营业收入41.96亿元,同比增长47.55%;实现净利润2.86亿元,同比增长57.83%。新莱特是“网红奶粉”A2的生产商,光明乳业表示,2017年新西兰新莱特继续扩大产能,增加了混合罐装生产线,进一步提升了儿配方奶粉的生产能力。
  天润乳业年报显示,2017年公司实现营业收入12.4亿元,同比增长41.71%;净利润为9912.65万元,同比增长26.64%。天润乳业在低温酸奶方面布局较早,2017年产品构成中60%-70%为低温酸奶,全年共实现乳制品销售13.74万吨,较上年同期增长31.58%;同时加大对疆外市场的开拓,2017年疆外营业收入增长164.54%。
  澳优乳业公布的2017年全年业绩数据显示,公司销售额较2016年同比增长43.3%至39.27亿元,实现归属于公司股东的净利润同比增长44.9%至3.08亿元。除了澳优以自有品牌羊奶粉佳贝艾特在全球范围内的业务保持高速增长外,澳优在上下游供应链的全球布局也被认为是澳优业绩高速增长的主要原因。除了在全球已有10间工厂,完成了全球黄金奶源地的供应链布局,澳优也在进一步扩大销售服务网络,并逐渐完善公司的全球市场布局。
  对于目前乳业上下游企业的利润分化严重的现状,未来是否会有所改变,专家表示,不可能。从根本上来说,奶业的问题,还集中在农业和土地上。
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