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自主一哥奇瑞或惨遭“卖身”
http://www.cubn.com.cn/ 商业调查  2018年6月11日

■中国联合商报 记者 梁梦雅 北京报道
  作为曾经的自主品牌一哥奇瑞汽车,近日来深陷“卖身门”!
  自去年起,奇瑞汽车相继转手了观致、凯翼,期间关于其“卖身”传闻甚嚣尘上。
  5月29日,奇瑞汽车股份有限公司在芜湖召开第二届第九次职工代表大会,大会以无记名投票形式,全票通过了关于奇瑞汽车股权转让的决议,奇瑞拟以不低于200亿元现金注入方式引入外来投资者,以增资扩股形式入股奇瑞汽车。
  据财新报道,目前,奇瑞的主要竞购者为宝能与复兴两大集团。此外,华夏幸福、正道(仰融)甚至是五粮液、百度、广汽都传出绯闻要入股奇瑞。
  奇瑞公关传播部相关负责人对《中国联合商报》记者表示,好多消息都是谣言。她说,“在当前的历史背景下,对像奇瑞这样的大国企来说,很多事情不能简单下结论。”
  中国汽车流通协会的副秘书长罗磊在接受《中国联合商报》的采访时表示,很多企业想挤到汽车圈里边,但是没有机会,这是一个机会。引进战略投资者后,奇瑞汽车的决策将会更加符合市场。未来奇瑞会有一个相对民主的决策机制,不会延续国有企业长官负责制。
  
  “抢购者”竞争激烈
  
  奇瑞汽车属于安徽省芜湖市国资委旗下企业,在业界看来,奇瑞引入外来资本,表明其将正式开启“混改”的序幕。
  数据显示,奇瑞控股集团有限公司(以下简称“奇瑞集团”)是奇瑞汽车股份有限公司的控股股东,股比为31.33%。资产不仅包括奇瑞汽车,还包括造船、房地产、飞机发动机、奇瑞重工、奇瑞商用车公司等。而奇瑞汽车股份主要涉及奇瑞汽车、凯翼、奇瑞捷豹路虎、奇瑞新能源汽车等多项优质资产。
  3月13日,华泰证券(上海)资产管理有限公司悄然成为奇瑞集团第三大股东,出资约9.784亿元,与此同时,奇瑞集团的注册资本金从33亿元增至42.784亿元。
  奇瑞集团新的股比结构是,第一大股东为芜湖市建设投资有限公司(芜湖国资委旗下投资平台),持股40.1%,第二大股东为芜湖瑞创投资股份有限公司(尹同跃等10名管理层所持有),持股为37.02%,第三大股份为华泰证券,持股22.86%。
  而此次提出要引入战略投资者的是奇瑞汽车股份有限公司,是安徽省芜湖市国资委旗下企业,引入属于国企混合所有制改革。
  贾新光认为,奇瑞是国有企业,此次引入战略投资者混改有关系。
  罗磊也认为,国企混改很正常,符合我国对国企改革的总路线图。
  网络公开信息显示,除了宝能、华夏幸福两家近期在汽车领域频频出手的房地产企业之外,正道集团、复兴国际、鼎晖投资、五粮液和百度等业内资本近期也参与奇瑞的投资竞标。
  据相关媒体报道,奇瑞控股人士也确认,最近一段时期以来,奇瑞确实和很多外来企业、投资机构接触。
  罗磊表示,很多人想挤到汽车圈里边,但是没有机会,这是一个机会。
  上述人士还表示,公司正以开放的心态面对资本方,希望进一步整合资源、提升业务发展水平。汽车产业正处在产业大变革的前夜,新能源、智能化、网络化等新技术吸引众多行业外的资本,作为汽车行业也不能像以往封闭,需要敞开大门拥抱新技术,如果能引入好的业外资本、好的投资机构,有何不可呢?而且这样做也响应国家对于国企混改的大政方针。
  对于当下的奇瑞到底需要一个怎样的战略投资者呢?罗磊表示,奇瑞需要改变,一是需要一个比较现代的决策机制,二是需要一个具有行业发展超前的意识的领导团队,三是需要雄厚的资金支持。有了资金后,丰富研发团队,开发企业产品。
  最起码有3到5年的技术储备才能应付未来的市场变化。
  
  缺钱难关难解
  
  虽然奇瑞官方屡屡强调的是为了响应行业发展大势积极变革,引入新的战略投资者“做大做强”的解释,但外界似乎并不买账,往往将引入新投资者与奇瑞债务压力大、资金链紧张等“负面”消息关联在一起。
  财务数据显示,2017年,奇瑞汽车经营现金流净额由2016年的35.27亿元转变为负31.22亿元。今年一季度,奇瑞汽车经营活动现金流入61.8亿元,经营活动现金流出73.94亿元,经营现金流净额为负12.09亿元。
  根据联合资信评估有限公司对奇瑞汽车跟踪评级报告数据,2017年,奇瑞汽车实现营业收入294.7亿元,同比下滑10.59%;营业利润为-3764万元,净利润2.64亿元。2018年第一季度,奇瑞汽车营业利润为-6.76亿元,比去年同期亏损额扩大了4倍。
  而奇瑞的债务更让人吃惊,到2017年底,奇瑞汽车短期负债达到404亿元,非流动负债达到218.88亿元,负债总额达到623亿元。从中国外汇交易中心的债券信息可以看到,2017年奇瑞汽车共发行过3次超短期融资券,分别是2月发行两次,额度均为10亿元,合计20亿元,期限180天;8月发行一次,额度为20亿元,期限270天。
  到2017年3月底,奇瑞汽车共获得银行授信额度633.32亿元,尚未使用额度283.03亿元。也就是说,奇瑞汽车一年内需要偿还的非流动负债和流动负债总额达到438.66亿元,资金压力空前巨大。
  今年4月,奇瑞汽车刚刚发布了其全新的战略“雄狮战略”,全新战略的实施第一步就是需要大量的资金,加上之前在资金方面的缺口,现在摆在奇瑞汽车面前最大的问题就是“缺钱”。我们可以看出“卖身决议”获得全票通过,从内部来说是人心所向。
  
  遭遇销量“滑铁卢”
  
  近年来,奇瑞的战略转型虽然在研发体系上成效卓著,建立研发体系,打造国际水准的研发流程、队伍和全新品台等,但奇瑞的战略转型成果在营销领域却难见成效,遭遇销量“滑铁卢”。
  汽车专家贾新光在接受《中国联合商报》的采访时表示,奇瑞是在努力扭亏,但是没有起作用。要做好产品研发,产品具有市场竞争力,做好营销,未来才有机会扭转亏损难题。
  作为曾经的自主品牌一哥,奇瑞也曾风光无限。2008年,奇瑞的销量为35.6万辆,分别是长城、吉利的2.85倍、1.61倍。
  2010年,奇瑞汽车完成销量68.2万辆达到品牌成立以来的巅峰,此后连年下滑。2017年,奇瑞汽车销量仅为38.7万台,同比下滑14%。作为参照,同为上世纪90年代进军汽车领域的自主品牌——吉利汽车和长城汽车在2017年的销量分别为124.7万辆和107.02万辆,分别是奇瑞2.98倍、2.56倍。
  在吉利、长城、长安等自主品牌第一梯队已经年销百万辆时,奇瑞汽车的销量依然在50万辆上下徘徊。
  奇瑞还不断出现内斗的狗血剧情,创下了平均15个月换一个营销公司总经理的记录,成为业内的笑话,也未改善销量下滑的境地。
  此外,奇瑞汽车也长期受困于多品牌困局。奇瑞一直醉心于“多生孩子好打架”的策略,不管市场是否接受,只管一股脑地将新车推向市场。结果就是车型虽多,但是几乎没有一款成为爆款。
  奇瑞汽车成立的21年间,早期推出过风云、旗云、麒麟、瑞麟、威麟、东方之子、QQ等众多品牌,后来归为一个奇瑞,进行整合。
  后来奇瑞控股又陆续拓展出凯翼汽车、开瑞汽车、观致汽车等三个自主品牌以及合资企业奇瑞捷豹路虎。但由于销量低迷,资金压力过大,去年底已将观致汽车和凯翼汽车的控股权陆续出售。
  据了解,奇瑞的主力车型主要集中在5-8万元的低端市场,在10万元以上的市场几乎没有强有力的产品去占据。
  业内人士表示,这样的布局会拉低企业品牌,导致消费者对奇瑞品牌的认知集体走低。
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