首页 | 关于商报 | 新闻中心 | 观察 | 商业聚焦 | 商业天地 | 商业纵横 | 行业动态 | 留言
站内搜索:  
  您现在的位置: 首页 >> 中小企业 >> 帝亚吉欧“喝下”水井坊
帝亚吉欧“喝下”水井坊
http://www.cubn.com.cn/ 中小企业  2011年7月18日

■CUBN记者 周洪博 北京报道
  近日,上市公司水井坊发布公告称,商务部已批准帝亚吉欧洋酒集团进一步购买全兴集团4%的股权。至此,帝亚吉欧对全兴集团股权的控股比例。从现有的49%增至53%,从而顺利间接控股水井坊。
  由于这是我国首例外资控股白酒企业的案例。公告发布之际,便引起了业内人士的广泛关注。
  
  帝亚吉欧控股水井坊
  
  事实上,帝亚吉欧对水井坊的青睐已经有四年之久。2006年底,帝亚吉欧收购了四川全兴集团有限公司43%股权,2008年7月增持至49%。近日,帝亚吉欧又以1.44亿元人民币的价格成功收购成都盈盛投资控股有限公司所持全兴集团4%的股权,从而以53%的股权控股水井坊。
  根据水井坊与帝亚吉欧达成的有关并购规定,帝亚吉欧洋酒集团在获得中国证监会对要约收购的无异议函后,将立即履行全面要约收购义务,要约收购价为每股21.45元人民币。如果水井坊所有其他股东接受此要约,帝亚吉欧将支付最多约为63亿元人民币。根据中国法律规定,最高支付金额中的20%已作为保证金存放至中国证券登记结算有限责任公司。帝亚吉欧将通过多元化的融资渠道和强劲的全球现金生成能力获得此次要约收购所需资金。同时,帝亚吉欧已经同意在合适的时机帮助全兴集团融资约20亿元人民币的资金,以支持其发展主营业务。
  业内人士认为,通过本次股权交易,中外双方股东必将进一步加深战略合作,扩大水井坊公司出口业务和国际采购供应出口业务。同时,实现外来产业资本和本土资源的有机结合。
  
  跨度联姻基础何在?
  
  一个是洋酒巨头,一个是中国白酒企业。两者既不属于同一酒行业,又不在同一国度,为何能牵手成功?
  “外资主要看好的是白酒板块的高额利润。从白酒板块上市公司的财务分析以及行业统计来看,许多高端酒类产品毛利在70%以上。随着白酒行业的奢侈化倾向逐渐显现,越来越多的资本愿意进入这一行业。”方德智业营销咨询机构酒水事业部总经理王健对《中国联合商报》表示,对于靠并购起家的帝亚吉欧集团来说,控股水井坊并不是一件很难的事情。
  据了解,英国帝亚吉欧公司是世界最大的高档酒业集团,是一个通过并购建立起来的庞大帝国,拥有100个世界顶级酒类品牌中的14个,也是世界上唯一一个横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒三大品类的酒类企业,业务遍及180多个国家和地区。
  通过控股水井坊,帝亚吉欧的规模实力无疑将会跃上一个新的台阶。但水井坊方面同意收购,初衷又何在呢?
  “既然商务部和证监部门已对此次收购放行,那么水井坊的二级市场股价肯定要高于21.45元的要约收购价。从目前公司的经营状况分析,外资收购对公司有利。”一位白酒行业分析师对《中国联合商报》表示,水井坊存在套利机会。
  此外,有分析认为,随着帝亚吉欧高管的逐步进驻及原水井坊的部分年纪较大的高管退居二线,水井坊的高管团队呈现年轻化,管理团队将趋于稳定。
  中国之声特约观察员张政法认为,通过这种出售民营品牌的方式,企业可以抹平自己的亏损并获得实际利益。全兴集团是实现了MBO(管理者收购)的企业,通过变卖企业的同时,企业管理人员可以大赚一把,而损失的其实只是品牌。
  
  谁是最后的受益者?
  
  尽管帝亚吉欧控股水井坊获得中国监管层的通过,但对于此次控股,也有部分市场分析人士持谨慎态度。
  随着股权问题得以解决,水井坊可以借势帝亚吉欧完善的销售网络进军海外市场,同时扩充基酒产能。帝亚吉欧也承诺,在未来5-10年,在国际市场销售水井坊的规模达到1000-2000吨,帮助其消化产能。
  “但水井坊的品牌历史尚不满十年,与茅台、五粮液、泸州老窖等品牌相比,不仅知名度不够,地域资源优势也不强,而外购基酒的模式已经被证实是缺乏安全感的。”王健认为,此次收购短期来看有些机会,但长期来看能否达到双赢的局面,尚待观察。
  “中国的白酒文化极其深厚,地域性也非常强。一旦将品牌引入到国际市场,欧美人士是否能在短时间内接受中国白酒呢?”酒业观察家、九度营销机构总经理马斐对《中国联合商报》表示,要欧美人士接受中国白酒,至少需要上百年的时间。
  针对存在的各种问题,有分析人士大胆预测,水井坊这个品牌非但不能走入国际市场,还很有可能在国际文化的差异中消失。
  中国之声特约观察员张政法也对此次收购深表忧虑。他认为,白酒行业并不缺资金,缺的是高效的管理和成功的营销。水井坊目前面临的问题并不仅仅是资金短缺,如果内部管理不做改善,走向世界的理想恐怕将成为空中楼阁。
  而对于外方帝亚吉欧来说,也不见得是个完美的结局。业内人士认为,白酒是一个粮食消耗性产业,与国家倡导的环保政策不尽吻合。“十二五”期间,国家将会在产业政策上对白酒行业进行结构性限制,鼓励大中型白酒企业发展,中小酒企将会在产业政策的变动下丧失竞争优势。
  “水井坊的企业实力本身就相对较弱,能否在产业政策趋严的市场环境下,将其资源优化配置,从而实现资产升值,这是帝亚吉欧将要面临的问题。”马斐分析认为。
  
  
查看相关评论 〗   〖 关闭本页 〗  

· 无视七部委整治通知 廊坊“恒基现代城”何去何从——河北廊坊市固安“恒基现代城”项目一房多卖调查
· 川仪股份携全新一代PAS300盛装亮相第29届中国国际测量控制与仪器仪表展览会
· 第29届中国国际测量控制与仪器仪表展览会盛大开启
· 民企发展新格局:国资驰援
友情链接










CopyRight 2005 CHINA UNITED BUSINESS
违法、不良信息举报和纠错电话:010-67165551。本报官方微博:@中国联合商报;本报官方微信公众号:cubn010。
免责声明:本站所载文章、数据仅供参考使用前请核实,风险自负。署名记者文章为中国联合商报社版权,转载请注明出处并尽快与本报签约。其他来源所载作品,均转载自其他媒体,转载目的在于传播更多信息,丰富网络文化,此类稿件仅代表作者个人观点,与本网(报)无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网(报)证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本网(报)不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。转载并不代表本网(报)站赞同其观点,也不代表本网(报)对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请即与本网(报)联系,本网(报)将迅速给您回应并做处理。