3年期央票放量 加息时间窗口或将推迟

3年期央票放量 加息时间窗口或将推迟

■CUBN实习记者 张焱 北京报道

5月19日，中国人民银行在其网站上公布了最新一期央票发行计划。公告显示，央行计划20日发行第四十一、四十二期两期央票，其中3个月品种发行60亿元，采用贴现方式以价格招标发行；3年期品种发行1200亿元，仍采用利率招标方式发行。

央行数据显示，本周公开市场到期资金为950亿元，周二的1年期央票已回笼流动性200亿元，20日的操作结束后，如果不再进行正回购操作，将实现510亿元的净回笼。

央行发行1200亿元3年期央票，显示了货币政策在进行微调，央行控制3年央票的发行量，直接表现为对回笼量的调节，分析人士普遍认为。

央行控制3年央票的发行规模，是为合理运用货币政策工具和利用公开市场操作模式的举措，分析人士指出。

兴业银行资深经济学家鲁政委告诉《中国联合商报》，在3年期央票从隔周发行演变成每周发行之前，法定存款准备金率政策也不存在调整的可能性。如果撇开汇率“波幅放大”的可能性，5月份预计将是另一个货币政策“真空期”。

IMF第一副总裁利普斯基18日表示，希腊债务危机凸显全球经济前景仍有相当大的风险，世界经济仍然需要政策面的支持。

不愿具名的资深分析人士指出，经济层面的风险很大，严厉的房地产调控政策和欧洲主权债务危机使中国的货币政策慎之又慎，央行政策调控力度可能微调减弱。

由于欧洲债务危机四伏，经济潜在风险较大，一些海外投行也调低中国的加息预期。

在一份最新报告中，德意志银行下调了其对今年中国加息次数的预期，由原来的两到三次降至仅为一次，并称政府可能会更倾向于用“行政手段而非利率工具来为经济降温”。

因为全球的经济还不明朗，尤其是近期的欧洲债务危机，中国加息时机或将被推迟，一些海外投行预测。

全球再度联手救市，预计短期内会令中国政策暂时采取观望态势。而一旦确认危机影响不大、中国经济恢复仍在继续巩固之中时，既定退出步伐将会继续，6月11-25日可能再度提高准备金率；而对加息也仍旧维持年初给出的6-9月份可能启动首次加息、全年最多加息1次的判断，鲁政委说。