“费神”的欧债危机

       2011年，欧元区主权债务危机愈演愈烈，意大利、西班牙等国国债收益率节节攀升。与此同时，欧债危机显现出向金融业传导的迹象，欧洲金融市场的流动性日渐紧张，欧洲经济也在债务危机与紧缩措施多重影响下增长明显放缓。国际评级机构标准普尔公司本月5日将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级观察名单，并认为不断发酵的主权债务危机正在对欧元区最稳固的经济体造成影响。欧债危机可谓是牵动着全球人的神经。

       按照巴黎著名的报纸《费加罗报》的说法便是“另一场战争开始”，该报抛出了“当前欧洲的债务已经导致了五个国家政府的领导下了台，下一个是谁?”这个令人紧张而又困惑的问题。在上个月底的北京“2012世界经济展望论坛”上，欧债危机再次成为各经济学家、政客大佬讨论的焦点。

       欧债危机到底有多严重？

       被视为“欧元之父”的诺贝尔经济学奖得主罗伯特•蒙代尔教授认为，全球经济目前正面临着衰退，从2002年到2007年的高峰逐渐下滑。美国住房市场的过度扩张问题正在被逐渐地修正，但在未来几年中仍将持续保持在疲软的状态，欧洲债务危机现在是全球经济面临的最严重的问题。蒙代尔说：“欧洲看起来似乎已经跟不上时代的发展了，它们采取的一些纠正问题的措施结果都被证明是不适当的。虽然欧盟同意扩容欧洲金融稳定工具（EFSF），但目前其规模不足以应对意大利出现的债务危机。想要解决欧洲的问题，欧洲央行必须参与其中，德国目前也已经显示出了自己的决心，但最近德国总理默克尔也面临着大选的影响，我认为在大选结束之前她不会有太大的动作。要进一步解决这个问题，首先，提高欧洲金融稳定工具（EFSF）杠杆化的规模，使其得到来自欧洲央行高达15亿至20亿欧元的支持。同时，欧元区需要利用这个工具获得某些债务国对于进一步控制支出和预算的承诺。此外，欧洲还需要采取更多的刺激经济政策。”

       近日有分析认为，欧洲的领导人缺乏足够的政治意愿来解决欧债危机，还有传言称，德国和法国决定组建新的“核心欧元区”，将“欧猪五国”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙被合称piigs)排除在外。欧盟首席贸易经济学家卢西恩耐特认为：“欧元是一个非常年轻的货币。欧元的诞生促生了欧元区国家一体化的进程，欧元区的政治和经济制度还没有坚固到可以抵御这样一次有史以来最严重的经济危机。我们不应该浪费这次危机提供的机遇，可以借此进一步提高欧洲一体化的程度，实现此前已经规划好的蓝图。”

       截止到目前，现在相关的欧债演变综合起来的信息可以用一句古诗来形容那就是：“黑云压城城欲摧”。处于极度的不确定性和无法研判的情况中，但我国财政部财政科学研究所所长贾康指引我们看到，明年1-4月份是意大利的主权债务要做清偿高峰的压力期。在此之前，一年多的两轮希腊主权债务危机相比以后的压力冲击都是小巫见大巫。希腊只是占欧元区经济总量的2%多一点，意大利是欧元区第三大经济体，而且现在还有西班牙等等，它们的矛盾进一步凸显。贾康说：“都说西班牙的主权债务，收益率已经达到7以上。收益率高意味着风险高，风险高就意味着安全性的丧失，安全性的丧失就意味着它可能发不出去以后的债，这样就无法延续过去借新债还旧债的局面。在欧元区最大的新兴经济体发生，整个欧债危机对世界经济体的冲击，最大的可能性是要造成整个世界金融危机冲击之后的二次探底。整个经济肯定要进入低迷的回调过程，而且可能是非常有杀伤力。”

       欧债危机对于亚洲的影响相对于世界其它地方的影响是一样的严重。中国国际贸易促进委员会副会长、中国国际商会副会长于平说：“对于企业来说，欧洲危机意味着欧洲市场的萎缩、资本市场出现问题导致的对亚洲投资的影响，以及资金抽离亚洲市场和汇率等等各方面的问题随之而来。”

       该怎么办？

       对欧债危机稍研究就能明白，欧元区的赤字、高额的债务，以及没有充足的流动性来偿债等问题，使得欧元区面临金融灾难，而各国的政客们为了能够连任，取悦于选民，不断向选民承诺更高的养老金，以及更加便宜的医疗保险制度。这些对于很多国家来说，甚至是最富裕的国家，实际上也无法承担这么慷慨的支出。作为有着曾在中国人民大学做过四个月外教经历的坚定“挺中派”蒙代尔认为：“对于中国来说，如果能够从这场危机中学到什么经验的话，就是不要引入欧元区的社会模式，即这种福利社会模式。”

       可耐特也说：“救助欧洲是一回事，在欧洲投资是另一回事。我不认为欧洲需要任何人的救助，而应该自己解决问题。这也是欧盟目前正在做的事。我们现在已经提出了一些救助方案，美欧年度峰会上也会讨论如何使这些机制更好地发挥作用，这是解决问题的核心部分。当然，中国、美国或其他国家可以在其中扮演积极的角色，因为我们共同生活在一个一体化的世界中，彼此受到对方行动的相互影响。中国目前对欧投资的比重非常低，其中尚有许多潜力待挖掘，欧洲对华投资也是。鉴于2012年是一个非常重要的一年，我认为政策制定者应该有所行动。互相投资是为了彼此的利益共享。”