首页 | 关于商报 | 新闻中心 | 观察 | 商业聚焦 | 商业天地 | 商业纵横 | 行业动态 | 留言
站内搜索:  
  您现在的位置: 首页 >> 头版头条 >> “深港通”加速两地资本市场融合
“深港通”加速两地资本市场融合
http://www.cubn.com.cn/ 头版头条  2016年11月30日

■中国联合商报 记者 孙先锋 北京报道
  “深港通”来了……
  11月22日,央行与证监会联合发布关于内地与香港股票市场交易互联互通机制有关问题的通知(以下简称“通知”),这一举动被业内人士认为是深港通即将“通车”的信号。同日,港交所行政总裁李小加在香港出席活动时表示,深港通原计划于11月的某个星期一推出,不过目前仍然“在努力中”。他预计,未来一至两个星期内,可能会有关于深港通的公告。
  “‘深港通’终于要迎来最后开通的时刻!”对外经济贸易大学金融学院副教授严渝军对《中国联合商报》表示,这两则信息都指向了同一个目标——“深港通”开通在即。
  这意味着作为今年资本市场的又一里程碑事件的“深港通”,将为中国资本市场加速国际化提供新的通道。

  “深港通”开通在即
  
  进入11月份,“深港通”的脚步越来越清晰……
  尽管11月21日爽约——宣布“深港通”开通的预期落空,不过依然是“万事俱备只欠东风”。22日席活动的李小加甚至这样形容:“我们已经蹲下来了,准备马上起跑。”
  据了解,除了港交所之外,各大金融机构也早已就“深港通”开通后的投资机会开展多轮路演。
  “有了两年前‘沪港通’开通的平稳运行,目前已经得到了国际投资者的认可和参与,相信‘深港通’的开通会吸引更多的国际投资者参与。”严渝军认为。
  数据显示,长期以来,外国投资者参与中国金融市场的渠道限制较多。根据人民银行的统计,截至今年6月,外国投资者持有的A股市值约为6000亿元,不及A股整体市值的1.5%。相比较而言,一般新兴市场的外资平均持股比例为25%。
  据悉,“深港通”是深港股票市场交易互联互通机制的简称,指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接,使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
  目前,包括高盛、花旗、德意志资产管理等在内的多家外资机构均预测将于今年第四季度宣布推出。按照“沪港通”的经验,分析人士预计“深港通”有望在四季度的11月后段择机推出。
  相较于上交所,尽管深交所的上市公司估值偏高,但在严渝军看来,这对外资机构投资者来说,其与全球股票市场的低相关性,有利于分散投资,而其个股与大市回报之间较大的差异也为主动型投资者提供了更多机会。
  事实上,两年前“沪港通”开创性的打开了一条通道,不过在中国经济转型的大背景下,金融股、国企股集中占比较大的上海证券交易对外国机构投资者而言显得不那么吸引;相对的,深圳证券交易所的上市公司涵盖更多中国新经济的代表,也有着更大比例的私营企业,这为低息环境下寻找更高投资回报的外资投资者提供了想象空间。
  对此,市场人士认为,深港通的开通对于A股引进外资有较大的促进作用。假设深港通开通初期额度参照沪港通,即北向深股通总额度为3000亿元。若未来半年深股通额度使用率达到20%~40%,预计将为A股市场带来600亿元~1200亿元的增量资金。
  “‘深港通’对未来将更多交易产品引入更广泛的市场上,起到至关重要作用。”李小加表示。特别是今年6月份,A股“入摩”(纳入MSCI新兴市场的指数)经历了第三次失败。“深港通”的开通,将实现A股全面与国际接轨,势必将吸引更多的国际投资者和资金流入,从而减少A股“入摩”障碍,为不久的将来顺利加入MSCI做好铺垫。
  汇丰最新研报预计,“深港通”开通后,如顺利运行,将成为促使MSCI明晟提前将A股纳入其基准新兴市场指数的催化剂。
  研报指出,“深港通”启动之后,全球投资者将能够进入占A股整体八成市值的市场,而且北向渠道的单日交易限额翻倍、累积投资限制被取消,另外,理论上投资者可以在一年约260个交易日内买入或卖出1万亿美元等值的A股,这使原本QFII “每月累计净汇出资金(本金及收益)不得超过其上年底境内总资产的20%”的规定造成的流动性限制大为改善。
  “MSCI明晟原计划首批纳入A股自由流通股市值的5%,但由于深交所活跃的首次公开发行,MSCI明晟越晚将A股纳入新兴市场指数,它越需要提升首次纳入时的纳入系数。”汇丰研报认为。
  参考其他新兴市场被纳入的经验,该汇丰测算,A股100%被纳入MSCI指数将在未来5至10年内完成,届时将实现共约5000亿美元的资本流入。这个数值约等于目前10%的A股自由流通股市值这依然是很保守的估计。
  这意味随着这一关键时刻的来临,“深港通”的开通将不仅有利于进一步增强外界对我国资本市场的信心,还有利于再一次向世界清晰地传递中国坚持资本市场开放的立场。
  
  加速资本市场国际化
    
  事实上,“沪港通”试点自推出以来,已经取得了显著的成效。严渝军表示,沪港通的成功实践证明,内地交易所与香港交易所之间建立连接机制,有利于投资者更好地共享内地与香港经济发展成果,有利于促进内地资本市场开放和改革,有利于深化内地与香港金融合作。
  严渝军认为,“深港通”将为中国资本市场开辟联通世界的新渠道,继“沪港通”之后,“深港通”的开通将进一步推动全球财富对A股的配置,提升海外投资者比重,改善A股投资结构。与“沪港通”一道共同实现内地资本市场与香港资本市场对接,使A股和港股互联互通并成为全球资金投资中国的“一站式配置”。
  值得注意的是,“深港通”在促进两地市场连接的同时,不仅加快在投资理念、估值体系、交易模式等领域的融合;还有利于扩大我国资本市场双向开放,增加境外投资国内资本市场的管道与标的。
  “‘沪港通’和‘深港通’不仅有助于内地资本跟随离岸人民币市场去连结全球的其他市场,同时也有助于离岸人民币回流内地资本市场。”安永华北区审计服务主管合伙人张明益对《中国联合商报》表示,有序的双向流动是人民币国际化进程的重要一步!这正是人民币国际所化强调的目标——“出得去,回得来”。
  据了解,“沪深港通”是推动人民币国际化进程的重要环节。“人民币国际化是一个系统工程,需要积累到一定深度和广度才能称得上真正实现了国际化。”张明益指出。
  近年来,决策层一直积极开放资本市场促进人民币的双向流动,如先后推出QFII、QDII、RQFII、RQDII等。意在推动人民币国际化进程中,不仅要提升人民币的结算及储备功能,还要确立人民币的全球投资货币地位。
  “而‘深港通’的开通则进一步确立人民币国际结算地位和促进资本项目可兑换,因此是推动人民币国际化进程的重要一环。”严渝军认为,通过“深港通”的通道还将使境外机构在境内发行人民币债券更加便利,从而进一步简化资本项目的外汇管理。
  严渝军指出,从去年年底至今,无论是人民银行推出的《境外机构投资者投资银行间债券市场备案管理实施细则》,还是证监会发布的《香港互认基金管理暂行规定》,均有力地向全球投资者表明了中国坚持稳步开放资本市场的决心。
  22日,央行与证监会联合发布关于内地与香港股票市场交易互联互通机制有关问题的通知(以下简称《通知》)称,香港中央结算公司可根据《境外机构人民币银行结算账户管理办法》等规定,在境内银行开立人民币基本存款账户后,开立人民币沪深证券交易专用存款账户,专门用于“沪股通”及“深股通”相关业务资金往来。
  同时,《通知》要求,中国证券登记结算公司可按有关规定在香港的银行开立“港股通”银行结算账户,专门用于“港股通”相关业务资金往来。
  “这是深港通即将‘开通’的信号。”张明益认为,同时,随着两地资本市场双向流通的资金量加大,通知也对账户开立、资金流入流出“立规矩”。
  显然,从更广义的意义上讲,“沪港通”之后,如今又要推出“深港通”。“这将极大地推动内地资本市场国际化,资本市场的制度趋同化可能是未来的发展方向。”中央财经大学证券研究所所长贺强对《中国联合商报》表示。
  “‘沪港通’和‘深港通’更多的是方便两地投资者的投资,到对方市场投资为主。但这必然会促进内地资本市场与香港资本市场的融合,特别是给内地投资者提供了更加宽广的国际视野。”贺强如是说。
查看相关评论 〗   〖 关闭本页 〗  

· 刘鹤讲话直击国企改革痛点
· “大咖”论剑机器人终将走进千家万户
· 南京打造全球“智能制造”领域新名片
· 张松:人工智能与工匠精神结合是未来理想的发展模式
· 达索系统智能制造创新技术论坛在南京举行
· 赋能升级 智造未来——2018世界智能制造大会纪实
· 网络协同制造与数字化工厂发展高峰论坛在南京召开
· 王瑞祥:全球汽车产业格局正在重塑
友情链接










CopyRight 2005 CHINA UNITED BUSINESS
违法、不良信息举报和纠错电话:010-67165551。本报官方微博:@中国联合商报;本报官方微信公众号:cubn010。
免责声明:本站所载文章、数据仅供参考使用前请核实,风险自负。署名记者文章为中国联合商报社版权,转载请注明出处并尽快与本报签约。其他来源所载作品,均转载自其他媒体,转载目的在于传播更多信息,丰富网络文化,此类稿件仅代表作者个人观点,与本网(报)无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网(报)证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本网(报)不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。转载并不代表本网(报)站赞同其观点,也不代表本网(报)对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请即与本网(报)联系,本网(报)将迅速给您回应并做处理。