国内并购交易强烈反弹 海外并购交易量同比升50％

■CUBN记者 李正强 北京报道

       今年上半年我国的海外并购交易量明显增加，达到了历史最高峰，较2009年上半年相比增加逾五成。与此同时，海外并购交易的金额也大为增加，2010年上半年7宗海外并购交易金额超过10亿美元，而去年同期仅为3宗。2010年上半年公布的海外并购交易量为99宗，延续了自2008年第一季度以来开始的增长趋势。

       我国的并购交易活动，包括国内境外投资者并购交易、国内境内投资者并购交易和中国的海外并购交易活动，在2010年上半年呈现出了强烈反弹的趋势。相关专业人士认为，可以预期并购交易活动在2010年下半年及2011年会继续蓬勃发展。

       资源行业海外并购活跃

       当前，我国的海外并购仍然主要活跃于资源相关行业，2010年上半年公布了14宗资源行业领域的海外并购交易，最大一宗海外并购交易是中石化以47亿美元的价格自ConocoPhilips购买了加拿大Syncrude公司9％的股份；另外一宗大额海外并购交易是中投公司再次投资加拿大PennWest Energy公司，累计投资额达12亿美元。澳大利亚仍然是资源行业海外并购交易活动的主要目的地, 非洲大陆也获得了越来越多来自于中国的投资。

       “资源行业仍将处于主导地位，这也与国内经济发展对资源的高需求量相一致，但是我们可以看到，其它一些行业也开始受到中国投资者的青睐，如高科技、制造业以及服务性等行业。”普华永道中国并购服务部合伙人李明表示，“中国投资者不但拓宽了海外并购的行业领域，同时中国的海外并购活动也开始走向成熟市场，如美国、日本以及欧盟等地。”

       中国并购活动的此次反弹不仅表现在中国的海外并购活动上，中国境外投资者和境内投资者并购交易活动总量也已基本回复到金融危机之前的水平。2010年上半年中国境外投资者和境内投资者并购交易活动总量相较2009年上半年（近三年最低点）反弹了26%。今年上半年共公布了1,884宗国内并购交易，其中交易金额超过5亿美金的有22宗，而2009年上半年仅为17宗。2010年上半年最大一宗国内并购交易是中国移动以58亿美元收购上海浦东发展银行20％的股份。然而，国内并购活动的复苏主要归功于境内投资者并购活动增加，境外投资者并购交易活动仍低于金融危机前水平，但已呈现出明显的回复迹象。

       境内外投资者组合投资增多

       2010年上半年，我国包括私募股权基金和风险资本在内的财务投资者的交易活动基本上与2009年上半年持平，境外财务投资者仍然聚焦于对中国市场的投资面，国内的人民币基金募资总额也创历史新高。2010年上半年，境内财务投资者公布的交易量大约是境外同行的三倍。

       “我们知道目前还有很多进行中的财务投资者的并购交易活动，这些并购交易活动可能会在下半年公布”，普华永道中国并购服务部合伙人王晓刚表示，“境内财务投资者迅速发展，境外财务投资者也是一如既往的活跃，我们还看到了境内外投资者组合投资也逐渐增多。”

       国务院最新颁布了“新36条”，积极地鼓励和引导民营资本投资活动，允许民营资本进入一些过去只能由国有资本进行投资的行业，我们预期国内并购交易活动将快速增长。

       境外投资者正逐渐回归中国市场，但其并购交易量仍低于危机前水平。王晓刚说，“境外投资者对中国的投资将继续增加，而投资将集中在高新科技制造业、受益于中国国内消费增长的相关行业、新能源和环保行业。”

       李明表示，“中国企业进行海外并购的热情有增无减，中国企业对成熟资本市场的全球化市场网络、技术能力、生产/服务经验以及稳定的财务回报有着日渐强烈的兴趣，我们预期未来会有更多的海外并购活动发生。”